OYAK Çoğunluklu ON Investment, Tekfen Holding'de %42,8 Payı Devraldı

Tekfen Holding A.Ş.‘nin en büyük doğrudan payı el değiştirdi. Bloomberg’in 10 Haziran 2026 tarihli haberiyle gündeme gelen görüşmeler tamamlandı: Can Kültür Sanat Eğitim Kurumları İşletmeciliği A.Ş.‘nin elindeki %42,8’lik Tekfen payının tamamı, OYAK’ın (Ordu Yardımlaşma Kurumu) çoğunluk hissesine sahip olduğu ON Investment B.V.‘ye devredildi.

Ne Oldu?

9 Haziran 2026: Can Kültür, elindeki tüm Tekfen paylarının satışı ve devri için OYAK ile görüşmelere başladığını KAP’a bildirdi. Bloomberg haberi ertesi gün, 10 Haziran’da yayımlandı.
30 Haziran 2026: Rekabet Kurumu, %42,8’lik payın çoğunluğu OYAK’a ait ON Investment B.V. tarafından devralınmasına izin verdi. Karar 22 Temmuz’da basına yansıdı.
24 Temmuz 2026: Hisse Satış Sözleşmesi imzalandı ve pay devir işlemleri aynı gün tamamlandı. Can Kültür’ün Tekfen’deki doğrudan payı %0’a indi, ON Investment B.V. %42,8 ile ortak oldu.

Devredilen payların nominal değeri 158,3 milyon TL (158.345.113,24 TL) olarak açıklandı.

Satılan Pay Nasıl Oluştu?

Can Kültür’ün Tekfen’deki ortaklığı tek seferde kurulmadı; 2025 başından itibaren kademeli olarak büyütüldü:

Tarih	Pay bilgisi
7 Nisan 2025	Can Kültür: %8,52; birlikte hareket eden grup: %14,72
30 Nisan 2025	%9,70
5 Mayıs 2025	%10,44
6-7 Mayıs 2025	%11,26
11 Eylül 2025	Can Kültür: %11,36; birlikte hareket eden grup: %17,56
3 Ekim 2025	Birlikte hareket eden grup payı %42,80’e çıktı
27 Mart 2026	Can Kültür tek başına %42,80 oldu
24 Temmuz 2026	%0 (devir)

3 Ekim 2025’teki sıçrama dikkat çekici: Eylül 2025’teki Can Holding soruşturmasının hemen ardından geldi. KAP açıklamasına göre bu artış, Meltem Berker ve Nilgün Şebnem Berker’e ait %25,23’lük pay devrinin tamamlanmasıyla oluştu. 27 Mart 2026’da ise MCN ve KCN’nin toplam 22.953.175 adet payı Can Kültür’e devretmesiyle Can Kültür %42,8’lik paya tek başına sahip hale geldi.

Arka Plan: Can Holding Soruşturması

Can Kültür, kamuya açık kaynaklarda Can Holding grubuyla ilişkilendirilen bir şirket. 11 Eylül 2025’te İstanbul Küçükçekmece Cumhuriyet Başsavcılığı’nın yürüttüğü soruşturma kapsamında; suç örgütü kurma, kaçakçılık, dolandırıcılık ve kara para aklama iddialarıyla grup şirketlerine operasyon düzenlendi. Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), gruba bağlı 121 şirkete kayyım olarak atandı.

Tekfen aynı gün yaptığı KAP açıklamasında, açıklama saati itibarıyla Tekfen paylarına veya şirket tüzel kişiliğine uygulanmış bir tedbir bulunmadığını bildirdi. Daha sonra Tekfen’in ortaklık yapısı notunda, Can Grubu’nun şirket sermayesindeki paylarına 11 Eylül 2025 tarihli hakimlik kararıyla el konulduğu ve TMSF’nin bu payları ve paylardan doğan yönetim haklarını temsil etmek üzere kayyım atandığı belirtildi. Yani OYAK’ın masaya oturduğu taraf, TMSF kayyım yönetimindeki bir hissedar oldu.

Yeni Ortak Kim: ON Investment B.V

ON Investment B.V., Hollanda merkezli bir yatırım şirketi. Rekabet Kurumu kararında şirketin çoğunluk sermayesinin OYAK’a ait olduğu teyit edildi. Basına yansıyan Hollanda ticaret sicili bilgilerine göre, ON Investment B.V.‘de Nakkaş Holding Yönetim Kurulu Başkanı Ramazan Öztürk’e ait GTS Investments B.V.‘nin de payı bulunuyor.

Devirle birlikte OYAK çoğunluğundaki ON Investment B.V., Türkiye’nin köklü sanayi ve taahhüt gruplarından Tekfen Holding’de tek başına en büyük doğrudan pay sahibi konumuna geldi.

Hisse Nasıl Etkilendi?

Görüşmelerin duyurulduğu 10 Haziran’da TKFEN hissesi gün içinde %6,8’e varan düşüş yaşadı; Investing.com’un haberinde hisse seans içinde %3,8 ekside gösterildi. Piyasa, büyük ortaklık yapısının değişecek olmasının getirdiği belirsizliğe satışla tepki verdi.

Şirketin operasyonel tablosu da bu dönemde zayıf seyrediyordu: Tekfen Holding, 2026 birinci çeyrekte 535,0 milyon TL zarar açıkladı (2025’in aynı döneminde 959,8 milyon TL zarar), çeyreklik ciro ise geçen yılın 17,7 milyar TL’sinden 14,7 milyar TL’ye geriledi.

Yatırımcı İçin Neden Önemli?

Tekfen Holding için asıl soru artık netleşti: kayyım yönetimindeki belirsiz bir ortaklık yapısı yerini, OYAK çoğunluğundaki kurumsal bir yatırımcıya bıraktı. Bu tür büyük ortak değişiklikleri kısa vadede satış baskısı yaratsa da, orta vadede yönetişim ve strateji netliği açısından genellikle piyasa tarafından olumlu okunuyor. Önümüzdeki dönemde izlenmesi gereken konu, OYAK’ın yönetim kurulu ve stratejik yönelim tarafında ne gibi değişiklikler yapacağı olacak.